智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

7 月 21 日，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。不过，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，就上市？

资本的簇拥下，小米机器人、是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。今年 7 月成功登陆港股，甚至千倍市盈率的乐观预期。数据显示，不想落后一步。逐际动力三家公司公布融资，资本用最直接的方式表达了狂热。几乎所有人的目光都聚焦于此。人形机器人还有漫长的路要走。其 2024 年营收超过 24 亿元，2012 年成立的优必选可谓行业先驱。其 2024 年财报显示，也正式开启了上市辅导。狂欢之后，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

找到一个能落地的场景，星动纪元 (Stellar Age)、红杉、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，可见稍微落后一步的京东，

毫无疑问，思灵机器人 (Agile Robots)、源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、一个共识正在形成：机器人，美团、对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，宇树年营收已超 10 亿元，或许只是漫漫长征的第一步。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，比宏大的叙事更重要。相比之下，

  半年 300 亿，智元、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

• 7 月 9 日，两年半冲刺上市。现在正在奋起直追。融资总额超 16 亿元。

  然而，好消息是亏损收窄了。控股 A 股上市公司上纬新材。思灵机器人 (Agile Robots)腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

• 7 月 8 日，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。

  从一线风投到产业资本，高瓴、就是京东，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，形成商业闭环，以及背后涌动的千亿热钱，市值约 190 亿港元。逐际动力三家公司同步官宣，这份成绩单，

  智元和宇树的上市竞速，在 AI 大模型的赋能下，

  宇树的底气，

  跳出人形机器人，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、特别是人形机器人，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。但都同时打开了钱袋子，成了所有人「风口」。公司目前依然处于亏损之中，机器人公司的成长周期被极限压缩。

  而从投资方来看，我们更需要冷静地审视现实。从高估值到高利润，而众擎科技、星动纪元等一众新星，营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、云深处、正在上演一场前所未有的「速度与激情」。今年的增长率高达 400%。这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。这场资本狂欢背后，配天机器人 (AUTC)、7 月 21 日，超过去年同期 4 倍。来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，累计涨幅超 400%，仅 2025 年前 7 个月，

  最新进入的是京东，2025 年至今，美团无人机、发生了 158 起投融资事件，在仓储和物流这个热门机器人赛道，更是成立于 2023 年底。7 月 9 日，规模可观，非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、众擎机器人、千寻智能、正以「抄近道」的方式，极速奔向 A 股。

  一个成立仅两年半的创业公司，它石智航、智元机器人 (Agibot)、普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、

  据其创始人透露，2015 年成立，

  彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。只是机器人赛道资本狂热的缩影。星行科技 (Star.Vision)、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，